Котирування і перевага

Ідея: Ціна в обидва боки

Ви називаєте бід, ціну купівлі, і аск, ціну продажу. Клієнт обирає бік.

• Вартість $50$, котирування $49$ бід, $51$ аск
• Середина $\frac{49+51}{2}=50$, спред $51-49=2$
• Ваш захист: проміжок і якість вашої справедливої вартості

Формула: Перевага, коли клієнт купує

$\text{edge}=n\times (A-F)$

Продано за вашим аском A проти справедливої вартості F, на n лотів.

Формула: Перевага, коли клієнт продає

$\text{edge}=n\times (F-B)$

Куплено за вашим бідом B нижче справедливої вартості F, на n лотів.

Приклад: Перевага з обох боків

Справедлива вартість $50$, котирування $49$ бід, $51$ аск. Один клієнт купує $5$ лотів, інший продає $3$. Ваша загальна перевага?

1. Продано $5$ за $51$: $5\times (51-50)=5$
2. Куплено $3$ за $49$: $3\times (50-49)=3$
3. Разом: $5+3=8$

Типова помилка: Перевага від власної середини

Котирування $47$ бід, $48$ аск, середина $47,5$: продаж за $48$ ніби дає $0,5$.

Натомість Міряйте від справедливої вартості. При $50$ цей продаж втрачає $48-50=-2$ за лот.

Формула: Мікроціна

$\text{micro}=\frac{B\times Sa+A\times Sb}{Sb+Sa}$

Кожна ціна зважена обсягом на протилежному боці. Емпіричне правило, а не закон.

Швидка перевірка: Нахил до тонкого боку

Книга: $99$ бід на $3$ лоти, $101$ аск на $1$ лот. Яка мікроціна?

Ідея: Широко чи вузько

Ширше котирування дає більше з угоди, але менше угод.

• Вигадані числа: $100\times 1=100$ більше за $30\times 2=60$
• Розширюйте, коли невпевнені, коли клієнт знає більше або позиція вже велика
• Рівний потік з обох боків: перевага на лот $\frac{0,5+2}{2}=1,25$

Ідея: Проговорюйте вголос

Спершу назвіть справедливу вартість, потім котируйте навколо неї, потім назвіть перевагу з кожного боку.

• Поясніть, чому ширина саме така
• Просять звузити? Скажіть, що втрачаєте на лоті